Day-Travel.ru

Значительные изменения произошли в инвестиционной политике. Система мобилизации и распределения инвестиционных ресурсов в период до начала осуществления политики реформ основывалась на полном изъятии в госбюджет прибыли предприятий и дальнейшем распределении средств между регионами, отраслями, предприятиями. Ассигнования в экономику носили безвозмездный характер при упоре на административные методы хозяйственного управления. В период осуществления реформы были диверсифицированы источники финансирования. Наряду с государственными средствами активно используются средства коллективных, индивидуальных, частных и совместных предприятий, накопления населения. В 1981 г. удельный вес коллективных и индивидуальных вложений составил 29 % общего объема капитальных затрат, в 1993 г. — 35,1 %. Осуществляется децентрализация государственных капиталовложений в сторону увеличения роли источников финансирования, находящихся в руках местных властей и государственных предприятий. В 1994 г. пропорция доходов центрального и местного бюджетов составила 1:1,3 (325 млрд. юаней — центральный бюджет и 419,8 — доходы местных бюджетов).

Бюджетное финансирование все в большей степени заменяется кредитованием капиталовложений, которое осуществляется специализированными банками. К ним относятся Торгово-промышленный банк Китая, Народный строительный банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая и Банк Китая (внешнеэкономический банк). Кроме того, существует Инвестиционный банк, в задачу которого входит распределение кредитов Всемирного Банка. Процентные ставки различаются в зависимости от отраслевой принадлежности объекта кредитования и сроков предоставления заемных средств. В ходе банковской реформы спецбанки постепенно преобразовываются в коммерческие банки, развиваются вновь созданные коммерческие банки, финансовые и трастово-инвестиционные компании. В стране создано 53 тысячи сельскохозяйственных кредитных кооперативов. В ряде городов открыты отделения иностранных банков и созданы смешанные банки с участием иностранного капитала. К началу 1995 г. зарегистрировано свыше 100 банков с иностранным участием (включая отделения и представительства зарубежных банков). Существуют ограничения на деятельность этих банков, которая регулируется «Положением о финансовых организациях с иностранным капиталом», действующим с апреля 1994 г.

В последние годы активизируется использование новых для Китая форм аккумуляции инвестиционных ресурсов, таких, как выпуск облигаций государственных займов, акций предприятий, облигаций местных органов власти, банков, других кредитных учреждений. Торговля ценными бумагами осуществляется через фондовые биржи. В настоящее время они действуют в Шанхае и Шэньчжэне. Участниками торгов могут быть либо специализированные фирмы, либо предприятия, получившие специальное разрешение Госсовета КНР. Основная часть ценных бумаг, находящихся в обращении, относится к облигациям государственного займа: государственные казначейские обязательства, облигации на строительство ключевых объектов народного хозяйства, облигации финансового займа. Часть облигаций закупается населением, часть — предприятиями и организациями, причем зачастую приобретение облигаций носит принудительный характер.4) По оценкам экспертов, в период 1991—1996 гг. годовая эмиссия государственных ценных бумаг (казначейских обязательств и облигаций госзаймов) выросла с 19 млрд. до 153 млрд. юаней, или в 8 раз.

Первоначально только резидентам КНР разрешалось выпускать и торговать акциями предприятий (так называемые акции типа «А»). В начале 1992 г. были выпущены специальные акции (типа «В») для продажи иностранцам. Данные акции деноминированы в юанях, но продаются только за валюту, только нерезидентам и имеют хождение только внутри КНР. Выпуск именно двух типов акций отражал желание китайского руководства предотвратить возможность манипулирования со стороны иностранного капитала китайским фондовым рынком и ограничить его влияние над госпредприятиями КНР. Акции нескольких крупных китайских компаний были выставлены на фондовой бирже Нью-Йорка.

Большая роль в становлении фондового рынка КНР отводится Гонконгу, который, вернувшись с июля 1997 г. под юрисдикцию КНР, получил статус Особого административного района. Как финансовый центр Гонконг занимает второе место в Азии после Японии по объемам капитализации фондового рынка. Более 350 банков, финансовых компаний имеют свои представительства или отделения в Гонконге. По доходности операций с ценными бумагами, условиям привлечения средств в банки Гонконг занимает одно из первых мест в мире. В настоящее время возрастающее число китайских банков и промышленных компаний, стремясь использовать потенциал территории, работают на местном фондовом рынке.